地产业有多暴利，看看前几天央企争抢“地王”或许就能知道。连垄断军火和烟草生意的中国兵器装备集团、中国烟草集团都不甘寂寞的过来分一本羹，其暴利程度可想而知。

在资本市场上，2009年第一家披露年报的就是地产业股票卧龙地产，10.44亿元的主营业务收入，39.99%的销售毛利率可谓给众多房企同门开了个好头。

而截至2010年3月22日，经记者统计，沪深两市A股市场中111家房地产行业股票中已经有57家公布了2009年年报。在这57家上市地产公司中，超九成主营业务毛利率超过30%，而A股上市公司中有约两成企业涉足房地产，也从另一个侧面说明了地产行业的吸引力。上市房企毛利率最高达64.36%

2009年年报显示，57家已公布年报的上市公司中，有六家毛利率接近或超过60%，其中金丰投资的毛利率达到了惊人的64.36%，位居所有57家公司首位，紧随其后的是浦东金桥、京能置业、中国国贸、荣丰控股和阳光股份，销售毛利率分别为62.30%、61.50%、59.90%、59.07%和58.86%。而除去经营商业物业出租中国国贸的毛利率较去年有所下降外，其他几家的毛利率较去年都有所上涨，尤其是荣丰控股，2008年其毛利率只有10.39%，而2009年则暴增至59.07%。

除此之外，毛利率超过50%的房企还有沙河股份和华远地产。

而传统四强“招保万金”已公布年报的有三家，其中金地集团37.13%的毛利率位列首位，保利地产35.82%位列第二、而万科29.32%的毛利率则排名最后。但是就整体利润而言，万科的老大地位仍不容动摇，其53.29亿的全年净利润是金地与保利两者之和。而即使所有的二线地产股净利润相加，也尚不及这三家一线房企的整体利润。

此外，陆家嘴2009年前三季度的毛利率高达82.69%，预计2009全年的毛利率不会低于80%以上，有望成为去年房地产行业毛利率最高的上市企业。

而记者通过整体的分析也发现，绝大部分的一线地产股，其毛利率稳定在30%——40%之间，而毛利率最高的房企则大多数集中在手握大量二线城市土地的地产公司中。这也意味着，虽然二线城市的房价较一线城市低了一倍以上，但其低廉的土地成本还是给予了开发商最大的利润，也难怪几乎所有的上市房企近期全都表示要加大对二三线城市的开发力度。

净利润增幅远超营业收入增长

在上市房企销售毛利率高涨的同时，比这涨幅更快则是房企的净利润。央视3月14日的一期节目就指出，在2009年上市房企中，以万科为例，他们的毛利率达到了29.39%，而全年利润增长则为36.82%；另一家保利地产的毛利率更高达32.15%，同时利润增长也更多，达到了57.19%。

除此之外，房地产行业还出现了一个新特点，即净利润的增长幅度远远超过了营业收入的增长。以金地集团为例，2009年该公司的营业收入增长了23.9%，而净利润增长了111.2%，利润率的增长是营业收入增长幅度的4.5倍多，利润的获取效率大大提高。

同时，上市房企高管薪酬也水涨船高,多数公司高管收入翻番。华远地产董事长任志强以707.4万元的年薪遥遥领先同行,万科掌门人王石以590.3万元的年度薪酬紧随其后,金地集团董事长凌克收入也达到307万元,该公司董事张华纲、赵汉中也分别获得255万元和189.8万元的年薪。

买房还是买地产股

而在房价持续上涨，房企靓丽年报一份接着一份出炉的同时，其股价却连续低迷。一些小盘地产股甚至出现了30%以上跌幅。对此，有业内人士就表示，由于国内重点城市的房地产价格一直处于高位，投资的风险不小。而房地产板块在经历了8个月的调整、25%的下跌之后，已具备一定的估值优势。而事实上，随着有一半的房地产上市公司公布了亮丽年报、加之人民币升值预期的升温和房地产股自身估值优势，三条主线合力之下，买房企股票的收益可能比买房更加合算。

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