今年IPO重启以来的第一大牛股世联地产（002285，收盘价61.80元）即将于下周一（11月30日）迎来640万股网下配售股的解禁。世联地产一直被视为引领中小板次新股上涨的急先锋，它能否经受住网下配售股解禁的考验，将成为本轮次新股行情的风向标。

网下配售 机构赚两倍多

世联地产IPO发行了3200万股，其中网下配售数量640万股，占本次发行总量的20%。按规定，这部分网下配售的股票将于11月30日上市流通。

由于有着成为 “苏宁第二”的强烈预期，世联地产IPO时就已成为机构关注的重点。数据显示，共有351户机构账户参与其网下申购。与世联地产19.68元/股的发行价相比，目前61.80元的股价已使网下申购成功的机构净赚超两倍利润。

上市后，世联地产也一直是机构的宠儿。8月28日上市首日，即有2个机构席位买进世联地产；此后，世联地产更成为不惧大盘调整的次新股急先锋，股价一路涨至11月26日的最高70.85元。从公司的三季报可以看出，机构是世联地产大涨的幕后推手，截至三季末，世联地产前十大流通股东中有5家机构席位，其中泰康人寿就有3只产品持有世联地产275.22万股，占当时流通盘比例达8.60%。

尽管机构在世联地产的前期申购和炒作中功不可没，但是一旦限售股解禁，这351家“吃得饱饱”的机构会不会倒戈而走呢？

自今年7月10日桂林三金上市，已有13只次新股的网下配股获解禁，其中不少机构在解禁后选择套现。如10月28日解禁的四川成渝（601107，收盘价8.62元），解禁当天的前5位卖出席位均为机构专用，5个席位总减持约1.38亿元，即使按当天四川成渝最高价7.01元/股估算，机构的实际减持数量也近2000万股。

也有不少中小板次新股并未被机构大举抛售，如11月23日网下配售股解禁的光迅科技（002281，收盘价34.40元）等4只股。