7月份全国房地产市场景气程度进一步上升,国房景气指数升至98.01,逐步接近景气水平。各成分指数则冷暖不一,显示房地产行业的回暖仍只是销售层面,开发项目开复工仍有待提高。

前7个月全国商品房销售面积达4.18 亿平方米,同比增长37.1%,商品房销售额1.96 万亿元,同比增长60.4%。国家发改委公布的7 月份全国70 个大中城市房价指数显示,全国房价指数在7 月份环比上涨0.9%,这是07 年11 月份以来的最大环比涨幅。

随着市场的回暖,房地产开发投资也出现了一定程度的增加。截至7月份全国累计完成房地产开发投资1.77 亿元,同比增长11.6%,但仍落后于全国城镇固定资产投资32.9%的增速。在6 月份商品房新开工面积第1 次出现了08 年7 月份以来的正增长后,7 月份又回落至0.89%,显示开发商对于市场前景仍比较谨慎,有所保留。

我们认为,在宏观经济仍没有完全复苏的情况下,作为支柱产业,房地产行业的复苏仍是举足轻重的。如果过于打击市场信心,房地产投资不能有效增加,也不利于经济增长和创造就业机会。因此我们预计政府仍将坚持鼓励住宅消费、鼓励房地产开发投资的政策方向。

近期地产股领跌市场,经过这一轮调整,主流公司的估值水平已经接近历史中枢水平。我们认为房地产行业的复苏趋势并未发生改变,上市公司业绩增长具有持续性,目前比较合理的估值水平使得股价具有投资吸引力。因此维持对房地产行业的“增持”评级。

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